По мере того, как Anthropic спешит вывести свои акции на фондовый рынок, торговля ИИ дает трещины, и они не ограничиваются второстепенными игроками.
Недавно мы писали о CoreWeave, который 14 октября упал на 15,5%, поскольку доходность его облигаций с погашением в 2032 году достигла 15%, а спреды по дефолтным свопам почти удвоились в октябре. IREN упал более чем на 20% в этом году. В прошлый четверг инфекция достигла производителей микросхем, что имеет смысл, поскольку большая часть расходов CRWV и IREN направляется именно туда. АМД упали на 8,1%, поскольку планы финансирования Meta и предупреждение о поставках от Lam Research усилили опасения центров обработки данных по поводу темпов расходов на ИИ.
Так зачем быть оптимистом?
Потому что, когда вы отслеживаете факторы, которые с течением времени явно приводят к повышению производительности, список быстро сужается. Мой экран: цена выше 200-дневной скользящей средней; выручка растет как минимум так же быстро, как индекс S&P 500 (5%+ в год); Прибыль на акцию растет как минимум так же быстро (7%+); повышение рейтинга; PEG ниже 3; и ROE и ROIC не менее 12%. Из имен, о которых сообщат в ближайшие две недели, AMD, по сути, единственная, попавшая в список. Да, вы можете (и, возможно, должны, как описано в нашей статье о главных продуктах) позиционировать свой портфель с немного меньшей подверженностью технологиям, чем обеспечивают общие индексы, но мы не можем полностью игнорировать самый большой и наиболее преобразующий сектор рынка.
Тем более, что рост в данном случае не просто соответствует моим критериям; оно пролетает мимо них. Консенсус на третий квартал предполагает, что прибыль на акцию составит $1,94 при выручке в $13,06 млрд по сравнению с $1,20 и $9,25 млрд год назад. Это рост в годовом сопоставлении почти на 62% и 41% соответственно. Недавний спад произошел из-за распродажи в секторе, о чем AMD не сообщала, но это показывает, что, если некоторые имена в этой сфере пострадают, даже более крупные игроки, вероятно, почувствуют это. 6 октября Лиза Су заявила, что AMD существенно увеличит поставки в 2027 году, поскольку заказы на ИИ продолжают опережать мощности.
AMD, с начала года
Так как же сбалансировать факторы, которые, как мы знаем, работают для быстрорастущей компании, на фоне трещин в сфере искусственного интеллекта? Параметры.
Торговля
Прямое владение акциями означает поглощение примерно 9–11% подразумеваемого движения, связанного с прибылью (день). Прибыль ожидается примерно через неделю, и за последние четыре квартала наименьшее изменение за аналогичный период составило более 9%, а самое большое изменение после того, как компания сообщила о результатах за первый квартал 26 года, составило 38%! Конечно, такая волатильность означает, что опционы недешевы, и такая высокая премия также является причиной не просто покупать коллы.
Разворот риска спреда колл-опционов выполняет обе функции: он снижает риск, если трещина расширяется, а короткие опционы компенсируют повышенную волатильность, за которую в противном случае мы бы заплатили. Нижний график показывает, что, пожертвовав около $1700 потенциалом роста ради $5000 превосходства во время серьезного движения вниз, а также учитывая, насколько нервозной была эта сделка в последнее время, это способ остаться в ней со значительно меньшим риском. В частности, на 5000 долларов меньше. Конечно, их продажа потребует некоторой суммы денег, но в меньшей степени, чем простая покупка акций. А продажа как аута, так и колла снижает покупку длинных коллов на 66%.
Раскрытие информации: Tidal владеет всеми ценными бумагами, упомянутыми в статье.
Все мнения, выраженные участниками CNBC Pro, являются исключительно их мнениями и не отражают мнения CNBC, ее материнской компании или дочерних компаний и могли быть ранее распространены ими по телевидению, радио, в Интернете или на другом носителе. Этот контент предоставляется как часть нашей редакционной продукции исключительно в информационных целях и не представляет собой финансовую, инвестиционную, налоговую или юридическую консультацию или рекомендацию покупать какие-либо ценные бумаги или другие финансовые активы. Содержание носит общий характер и не отражает уникальные личные обстоятельства какого-либо человека. Вышеуказанный контент может не подходить для ваших конкретных обстоятельств. Прежде чем принимать какие-либо финансовые решения, вам следует серьезно подумать о том, чтобы обратиться за советом к своему финансовому или инвестиционному консультанту.
ЭТОТ СОДЕРЖИМЫЙ ПРЕДОСТАВЛЯЕТСЯ ТОЛЬКО ДЛЯ ИНФОРМАЦИОННЫХ ЦЕЛЕЙ И НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ФИНАНСОВЫМИ, ИНВЕСТИЦИОННЫМИ, НАЛОГОВЫМИ ИЛИ ЮРИДИЧЕСКИМИ КОНСУЛЬТАЦИЯМИ ИЛИ РЕКОМЕНДАЦИЯМИ ПО ПОКУПКЕ ЛЮБЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ ИЛИ ДРУГИХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ. СОДЕРЖИМОЕ ЯВЛЯЕТСЯ ОБЩИМ ПО ХАРАКТЕРУ И НЕ ОТРАЖАЕТ УНИКАЛЬНЫЕ ЛИЧНЫЕ ОБСТОЯТЕЛЬСТВА ЛЮБОГО ЧЕЛОВЕКА. ВЫШЕУКАЗАННОЕ СОДЕРЖАНИЕ МОЖЕТ НЕ ПОДХОДИТЬ ДЛЯ ВАШИХ КОНКРЕТНЫХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВ. ПРЕЖДЕ ЧЕМ ПРИНИМАТЬ ЛЮБЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ, ВАМ СЛЕДУЕТ ОБЯЗАТЕЛЬНО ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ У СВОЕГО ФИНАНСОВОГО ИЛИ ИНВЕСТИЦИОННОГО КОНСУЛЬТАНТА.
Нажмите здесь за полный отказ от ответственности.
