промежуточные выборы может изменить Конгресс, поскольку законодатели борются с постоянной инфляцией, высокими ценами на энергоносители и растущий бюджетный долг. Для инвесторов, напротив, политический результат может дать импульс.
Данные финансовой компании Edward Jones показывают, что фондовый индекс S&P 500 вырос в среднем на 1,7% за месяц после последних 14 промежуточных выборов, начиная с 1970 года. За шесть месяцев после промежуточных выборов доходность S&P составила в среднем 15,5%.
“Волатильность вокруг голосования возможна, но рынки исторически показали хорошие результаты в течение года после промежуточных выборов, поскольку политическая неопределенность отступает и внимание возвращается к экономическим перспективам”, – заявила Магдалена Окампо, рыночный стратег глобальной инвестиционной компании Principal Asset Management, в электронном письме во вторник, когда американцы голосовали.
Поскольку контроль над ситуацией находится на волоске от Конгресса, аналитики Уолл-стрит также рассматривают влияние разделенного правительства на акции, если демократы победят в Палате представителей, Сенате или обеих палатах. Политический тупик исторически был полезен для рынков, поскольку он ограничивает возможности Конгресса принимать масштабные законы о налогах и расходах, снижая риск волатильности, по мнению аналитиков.
«Меньше изменений создает более предсказуемую среду, что позволяет компаниям инвестировать в долгосрочные проекты», — заявил во вторник по электронной почте Крис Лоу, главный экономист FHN Financial, компании, занимающейся рынками капитала. «Это, как правило, хорошо для заработка».
Однако меньшая волатильность фондового рынка не гарантирует инвесторам легкой дороги. Тупик в Вашингтоне, округ Колумбия, может также спровоцировать очередное партийное противостояние по вопросу национального долга, которое недавно превысил $40 трлн.или подтолкнуть правительство США к увеличению заимствований для финансирования своих приоритетов, по мнению экономистов.
Это может нервировать инвесторов в облигации, которые обеспокоены тем, что Вашингтон находится на неустойчивой финансовой траектории, заявил Эд Ярдени, президент Yardeni Research, в записке для инвесторов.
«Длительные остановки и фискальное противостояние могут привести к росту доходности казначейских облигаций, что окажет давление на оценку акций», – сказал он.
По оценкам Центра двухпартийной политики, базирующегося в Вашингтоне, округ Колумбия, США снова достигнут лимита долга где-то между концом зимы и серединой лета 2027 года. В этот момент законодателям придется решить, повысить ли потолок долга, временно приостановить его или рискнуть очередным закрытием правительства.
Волатильность также может сохраниться, если президент Трамп продолжит полагаться на свою исполнительную власть для достижения своих приоритетов, сказал Ярдени. В этом случае у демократов будет мало возможностей сдержать Трампа, даже если они будут контролировать Конгресс, отметил он.
“Таким образом, голубая волна может стать холодным душем для акций, хотя мы рассматриваем значительную распродажу как возможность для покупки, учитывая замечательную силу экономики и корпоративных доходов”, – сказал Ярдени.
Победа демократов может иметь и другие последствия для экономики, помимо финансовых рынков. По мнению Джарета Зайберга, аналитика финансовой политики и управляющего директора инвестиционного банка TD Cowen, это может включать в себя блокирование демократами регуляторов, назначенных Трампом.
“Они [could] использовать эту власть, чтобы заставить президента заполнить места демократов в независимых агентствах, таких как FDIC, SEC и CFTC», — сказал он.
Демократическое большинство в Сенате также возвысит сенатора Элизабет Уоррен, демократа от Массачусетса, на пост главы банковского комитета Сената, что даст ей больше свободы для принятия популистского законодательства, добавил Зайберг. Уоррен заменит сенатора-республиканца от Южной Каролины Тима Скотта, который в настоящее время возглавляет влиятельную комиссию.
Тем не менее, законодатели по-прежнему будут ограничены в том, что они могут делать на федеральном уровне, учитывая способность президента накладывать вето на законодательство, говорят аналитики UBS в аналитической записке.
