Если Илон Маск подарит акции SpaceX через аккаунты Трампа, это будет подвохом

Илон Маск заявил в понедельник, что подарит каждому ребенку в Америке долю SpaceX в следующем году.

Похоже, он предположил, что подарок может попасть в аккаунты Трампа, поблагодарив Брэда Герстнера, архитектора программы, за «помощь в реализации этого» в комментарии к X. В сообщениях Белого дома и министра финансов Скотта Бессента подарок Маска также упоминается как приносящий пользу аккаунтам Трампа.

Но если акции будут распределены через новые инвестиционные счета для детей, подарок может оказаться сопряжен со значительными условиями.

Заявление Маска прозвучало через несколько недель после того, как Министерство финансов США опубликовало рекомендации по пожертвованию акций на счета Трампа, также известные как счета 530A. К ним относятся ограничения на продажу пожертвованных акций: дети, которые их получают, обычно не могут продать их в течение пяти лет, даже если у компании возникают финансовые проблемы.

Временные правила Казначейства, подлежащие пересмотру после общественного обсуждения, направлены на поощрение дарения акций. Но они также дают донорам необычное влияние на инвестиции детей, по мнению юристов и экспертов-филантропов, беседовавших с CNBC.

В более широком мире благотворительных пожертвований доноры обычно могут выражать предпочтения относительно того, как распоряжаться их пожертвованиями, но окончательная власть остается за получающей организацией или доверенным лицом, говорит Кэролин Шенк, адвокат и бывший национальный советник по борьбе с мошенничеством в IRS.

Однако согласно новым правилам счета Трампа «условия подарка диктует донор», сказала она.

Представители Маска, Герстнера и министерства финансов не ответили на запросы CNBC о комментариях по предложенному подарку.

По данным Казначейства, было создано около 70 миллионов счетов Трампа, в том числе более 60 миллионов в результате недавней автоматической регистрации. Счета Трампа доступны всем детям с гражданством США в возрасте до 18 лет, имеющим действительные номера социального страхования.

Маск станет вторым филантропом, который публично объявит о выделении акций в счет Trump Accounts: президент SpaceX Гвинн Шотвелл ранее этим летом пообещала использовать программу Trump Account для дарения около 2 миллионов акций. Этот подарок еще не роздан.

Бенефициары счета Трампа не имеют права продавать акции при обстоятельствах, которые в противном случае могли бы сделать другие инвесторы.

В соответствии с новыми правилами семьи не могут отказаться от акций, подаренных счетам Trump Accounts, и, как правило, не могут продать их до пяти лет или до конца календарного года, в котором бенефициару исполняется 17 лет. До этого момента досрочные продажи разрешены только в ограниченных обстоятельствах, таких как определенные корпоративные преобразования или когда акции официально исключаются из листинга национальной биржи ценных бумаг, а не тогда, когда возникают финансовые или юридические проблемы, которые могут побудить инвестора продать.

«Предоставить семьям больше выбора и больше возможностей владеть активами, которые, по их мнению, лучше всего подходят для них и будущего их детей… было бы хорошо», — сказал Адам Мишель, директор по исследованиям налоговой политики в Институте Катона, либертарианском аналитическом центре. «Но на самом деле это не так, потому что у вас нет выбора в отношении актива, который вносится на счет вашего ребенка, и тогда у вас также нет возможности продать его в течение пятилетнего периода владения».

Временные правила также предписывают, что если какие-либо подаренные акции продаются слишком рано, доверительный управляющий должен приобрести такое же количество и класс акций «как можно скорее».

По словам Шенка, это увеличивает риск убытков бенефициаров, если цена акций вырастет до того, как доверительный управляющий выкупит акции. В конечном итоге эти расходы лягут на плечи бенефициаров.

«Если фидуциар совершает инвестиционную ошибку, то обычно основное внимание уделяется восстановлению стоимости бенефициара. Но здесь, похоже, основное внимание уделяется восстановлению самой конкретной безопасности», — сказал Шенк, который покинул IRS в 2025 году и перешел в юридическую фирму Caplin & Drysdale.

CNBC узнала, что положение о выкупе предназначено для быстрого исправления торговых ошибок, хотя в правилах прямо не указывается эта цель и не ограничивается требование случайными продажами.

Временные правила отражают интересы доноров. Согласно тексту, «доноров привлекает надежда, что вклад в виде акций с пятилетним периодом владения может заставить получателей и их семьи почувствовать, что они заинтересованы в судьбе корпорации».

По словам Джейн Дительберг, главного налогового стратега Northern Trust, ограничение продаж практически исключает для доноров и их компаний риск того, что получатели счета Трампа будут массово продавать подаренные акции, ликвидируя достаточно большую позицию, чтобы снизить цены на акции.

«Конечно, для людей, у которых богатство сконцентрировано в компании и активы находятся в их личных карманах, это значительно облегчает раздачу», — сказала она.

Вообще говоря, доноры могут получить большую налоговую выгоду, подарив ценные акции на благотворительность, чем жертвуя наличные, поскольку они могут претендовать на благотворительный вычет и избежать налога на прирост капитала с этой прибыли.

Представитель Казначейства сообщил CNBC, что эти правила направлены на создание долгосрочного благосостояния для детей, особенно в семьях с низкими доходами, и поощрение пожертвований. «Основные доноры, которых мы привлекли, мотивированы желанием помочь детям создать благосостояние поколений и получить преимущество в их финансовом будущем», — сказал чиновник в письменном заявлении.

Казначейство заявило, что ведет переговоры с донорами Trump Accounts, от «маленьких до мега», но не определило дополнительные обязательства по акциям после июльского заявления Шотвелла.

CNBC обнаружил менее дюжины пожертвований от филантропов, хотя около четырех десятков крупных работодателей обязались внести начальные счета для детей своих сотрудников.

В документах, разъясняющих временные правила, Казначейство указало на залог Майкла и Сьюзан Делл в размере 6,25 миллиардов долларов наличными и неуказанные «аналогичные пожертвования», признавая при этом неуверенность в том, сохранится ли такой уровень пожертвований. «Неясно, удастся ли сохранить такой уровень пожертвований в долгосрочной перспективе или же он будет сконцентрирован по мере запуска счетов Трампа», — говорится в тексте.

Средства счета Трампа обычно можно инвестировать только в недорогие индексные фонды и биржевые фонды. Во временных правилах Казначейство заявило, что акции, внесенные напрямую, отличаются тем, что для покупки не используются средства на счетах.

Но Дительберг заявил, что суд может прийти к выводу, что требование об открытии счета для сохранения отдельных акций по-прежнему является инвестиционным решением — аргумент, который может иметь больший вес после отмены Верховным судом решения Chevron. Благодаря постановлению 2024 года судам больше не придется полагаться на интерпретацию законов федеральными агентствами, когда формулировки неясны.

«Эти счета должны будут оставаться инвестированными в эти акции, и вопрос в том, противоречит ли это напрямую условиям закона», – сказала она. «Я не могу сказать вам, какое решение вынесет суд, но могу сказать, что здесь есть место для обжалования».

Дительберг добавил, что закон штата дает право отказаться от актива. Она сказала, что неясно, как процедуры пожертвований на счет Трампа будут обеспечивать это право.

Шенк отметил, что Казначейство имеет широкие полномочия устанавливать условия счетов Трампа, и именно Казначейство, а не первоначальный донор акций, формально требует владения акциями.

Это мероприятие также отличается от традиционных благотворительных пожертвований. Например, доноры, которые вносят акции в рекомендованные донорами фонды, могут рекомендовать, как управлять активами, но благотворительная организация-спонсор сохраняет за собой окончательный контроль, включая право продавать акции. Это необходимо для соблюдения правовых стандартов IRS в отношении налогового вычета на благотворительные взносы.

«Ключевым принципом является то, что благотворительная организация должна иметь реальный контроль над пожертвованными активами, включая возможность определять, когда их продавать, чтобы подарок квалифицировался как завершенный благотворительный взнос», — сказал Гил Нусбаум, главный административный и юридический директор Национального благотворительного фонда.

Эксперты говорят, что более широкий вопрос заключается в том, соответствует ли подход Казначейства закону, принятому Конгрессом.

«Подарок Маска был бы невероятно щедрым, но это не меняет того факта, что Конгресс намеревался диверсифицировать эти счета», — сказал Мишель. «Для Конгресса было бы неплохим нововведением разрешить безналоговую передачу ценных активов, но изменения в законе должны исходить от Конгресса, а не по административному указу».