Несмотря на нарастающие на этой неделе опасения по поводу долговой нагрузки провайдера неооблачных технологий CoreWeave, торговля ИИ остается «устойчивой», утверждают аналитики Bank of America во главе с Вивеком Арьей. В доказательство этого тезиса они приводят один ключевой показатель: использование.
Бум капиталовложений в области искусственного интеллекта часто сравнивают с развитием оптоволокна и последующим крахом начала 2000-х годов, когда компании прокладывали огромные объемы кабеля, ожидая, что спрос будет следовать за предложением. Когда появление этого спроса заняло больше времени, чем ожидалось, несколько компаний обанкротились.
Отличием ИИ, по мнению аналитиков BofA, является уровень использования. В отличие от первых дней оптоволокна, «коэффициент использования развернутой инфраструктуры искусственного интеллекта приближается к 100%», пишут аналитики, а ставки аренды графических процессоров с начала года выросли с 12% до 37%, что является «признаком дефицита, а не перенасыщения».
По словам аналитиков, переход от традиционных вычислений к генеративным моделям искусственного интеллекта вызвал первую волну спроса, вторая волна была вызвана переходом к моделям рассуждения, а третья волна была вызвана спросом на агентные возможности.
Аналитики говорят, что существуют некоторые риски: потенциальное аннулирование кредита у такой неооблачной компании, как CoreWeave, усиление давления со стороны рынка ставок, а также задержки в предоставлении электроэнергии или разрешении. Тем не менее, Арья и его команда сохраняют оптимистичный настрой.
«Рост ставок, геополитика, негативная реакция центров обработки данных и стресс в некоторых неооблаках суб-IG возобновили сравнения доткомов, а SOX уже пережил несколько медвежьих рынков в 20% и более в этом году», — пишут аналитики. «Мы считаем, что риск учтен в цене».
