Лондон/Нью-Йорк
Акции мировых технологических компаний резко упали в четверг, поскольку растущий список проблем, включая рост стоимости заимствований и ужесточение конкуренции со стороны Китая, заставил трейдеров отказаться от инвестиций в искусственный интеллект.
Индекс Nasdaq Composite упал на 1,2% вскоре после открытия торгов. В среду индекс технологического сектора продемонстрировал худшее снижение с июля, поскольку акции компаний, участвующих в создании искусственного интеллекта, включая производителей полупроводниковых чипов, упали.
Акции CoreWeave, поставщика центров обработки данных и вычислений, поддерживаемого Nvidia, в четверг упали на 7% после падения на 15,5% в среду. Акции Dell упали на 8% после закрытия в среду на 11% ниже. Акции Nvidia упали на 3%, упав на 10% с момента достижения рекордного максимума в начале этого месяца.
«Беспокойство по поводу развития искусственного интеллекта, пузырчатых оценок, более низкого, чем ожидалось, роста доходов в ведущих пограничных лабораториях США, конкуренции со стороны Китая, инфляции и ставок заставили инвесторов бежать за укрытиями», — написал в заметке Нил Уилсон, стратег инвестиционного банка Saxo. Он отметил, что замедление темпов роста доходов Anthropic и OpenAI усиливает обеспокоенность инвесторов.
Многие новостные агентства сообщили, что Anthropic на презентации для инвесторов в преддверии запланированного IPO, которое ожидается в ближайшем будущем, объявила, что ее продажи выросли на 45% до $17 миллиардов в прошлом квартале. Во втором квартале рост увеличился более чем вдвое.
Индексы Nasdaq и S&P 500 открылись снижением в четверг после того, как свежие данные показали, что оптовая инфляция выросла в сентябре до самого высокого уровня за более чем четыре года. S&P упал на 0,4%.
Еще больше подогревая настроения, CC Wei, генеральный директор Тайваньской компании по производству полупроводников (TSMC), крупнейшего в мире производителя передовых чипов, высказал осторожное замечание во время телеконференции в четверг. Он сообщил аналитикам, что рост цен на компоненты и макроэкономическая неопределенность создают проблемы со спросом в некоторых сегментах рынка.
Акции компании закрылись на 2% ниже, несмотря на рекордные доходы, что способствовало падению индекса акций технологических компаний Тайваня на 3,5%.
Южнокорейская компания Kospi лидировала в снижении в Азии, закрывшись на 7,6% ниже на фоне резкого падения акций производителей микросхем SK Hynix (-11%) и Samsung Electronics (-9,5%). Масштаб падения вызвал срабатывание автоматического выключателя, временно остановившего торги на бирже — частое явление в этом году на фондовом рынке, на котором доминируют всего две акции. Японский Nikkei закрылся с понижением на 4,9%, гонконгский Hang Seng опустился на 1%.
Индекс Kospi, на который сильно влияют гиганты-производители микросхем Samsung и SK Hynix, закрылся на шестимесячном минимуме, сведя на нет все свои достижения с апреля. Индекс Kospi в июне вырос на 116% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но с тех пор упал более чем на треть, в результате чего рост с начала года составил 32%.
К нестабильности на рынке добавляется растущее конкурентное давление со стороны Китая после того, как китайская полупроводниковая компания CXMT объявила о прогрессе в разработке передовых чипов памяти, что вызвало сомнения в потенциальной прибыльности компаний в США и Южной Корее.
Внимательно отслеживаемый индекс акций полупроводников упал более чем на 3% в четверг, опустившись на 23% с пика в июне.
Индекс технологических акций в Европе упал на 3% в начале дневных торгов на местном рынке, а голландский производитель полупроводников ASML упал почти на 5%.
Рост ставок и долги по искусственному интеллекту тревожат инвесторов
Глобальный спад акций технологических компаний последовал за резкой распродажей на Уолл-стрит после того, как сильный отчет по инфляции в США усилил опасения, что рост процентных ставок сделает для компаний более дорогим финансирование инвестиций в ИИ. Многие компании, занимающиеся искусственным интеллектом, уже имеют большие долги.
CoreWeave, так называемое неооблако, находится под пристальным вниманием аналитиков, поскольку растущие процентные ставки усложняют перспективы компании, на балансе которой лежат долги в десятки миллиардов долларов.
Настроения ухудшились после того, как исследовательская фирма Gartner опубликовала в среду отчет, в котором прогнозируется, что более 80% провайдеров neocloud прекратят свою деятельность к 2030 году из-за затрат и отсутствия уникальной бизнес-модели.
Акции CoreWeave, которые стали публичными в 2025 году, упали на 66% с момента своего пика вскоре после IPO. Акции Nebius, еще одного поставщика неооблачных облаков, в четверг упали на 8% после падения на 10% в среду.
Уолл-стрит также борется с неопределенностью в отношении политического климата вокруг центров обработки данных в преддверии промежуточных выборов. Инвесторы делают ставку на масштабное строительство, а мораторий на центры обработки данных или другие меры замедления могут ухудшить прогнозы доходности инвестиций.
В течение года оценки акций AI были нестабильными. Крупнейшие гипермасштабирующие компании — Anthropic и OpenAI — остаются частными, поэтому инвесторы ищут информацию о спросе на ИИ в других местах. Любой отчет, намекающий на падение спроса или более высокие, чем ожидалось, затраты на создание инфраструктуры искусственного интеллекта, часто отправлял акции на американские горки.
«Замедление развития инфраструктуры искусственного интеллекта будет означать резкое замедление ожиданий роста в США», — заявил в заметке Мохит Кумар, главный европейский экономист Jefferies. По его словам, США ежегодно тратят больше на ИИ в процентах от ВВП, чем на строительство железных дорог по всей стране в 1800-х годах.
Но опасения по поводу внезапного лопания пузыря, как правило, преувеличены.
«Мы ожидаем, что сезон отчетности подтвердит, что доходы и спрос остаются высокими», — добавил Кумар. Однако он предупредил, что Джеффрис «будет стремиться снять некоторые фишки со стола» перед промежуточными выборами, поскольку потенциальная победа демократов в Конгрессе «будет считаться негативной для сектора».
Казначейские облигации выросли, что привело к снижению доходности, поскольку инвесторы, обеспокоенные падением акций ИИ, устремились в безопасные облигации.
