Реальный рост валового внутреннего продукта Канады в августе оставался неизменным второй месяц подряд, что является еще одним признаком того, что экономический рост замедлился в третьем квартале после восстановления во втором квартале.
Согласно данным Статистического управления Канады, опубликованным в пятницу, в августе и июле экономика не продемонстрировала роста по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,4 процента в июне.
Экономисты прогнозировали рост на 0,2% в августе, а предварительные оценки Статистического управления Канады показывают, что в сентябре экономика сократилась на 0,1%.
Статистическое управление Канады заявило, что в третьем квартале 2026 года экономика находится на пути к годовому темпу роста на уровне 1,3 процента, что ниже прогноза Банка Канады в два процента в октябрьском отчете о денежно-кредитной политике.
Однако эти цифры могут быть пересмотрены.
Али Джаффери, партнер и главный экономист KPMG Canada, сказал, что существуют временные силы, которые замедлили рост в августе, и которые могут ослабнуть в четвертом квартале 2026 года, в то время как последние цифры будут выглядеть немного хуже, чем следовало бы.
Оптовая торговля в августе сократилась на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, главным образом из-за падения продаж автомобилей и запчастей из-за сокращения импорта легковых автомобилей и легких грузовиков. Тем не менее, предварительные оценки за сентябрь предполагают, что сектор увеличился на 0,5 процента, а данные с начала года показали общий рост, что может означать, что августовский спад был разовым событием, а не началом тенденции.
“Данные очень зашумлены. Похоже, что экономика потеряла некоторую динамику в августе и сентябре, и это согласуется с тем, что мы видели в данных по рынку труда, но это очень неравномерная экономика”, – сказал Джаффери в интервью.
В основе этой истории лежит экономика, которая все еще слаба в некоторых секторах, но также демонстрирует признаки устойчивости, сказал он.
Секторы, показавшие рост в августе, включали розничную торговлю, которая выросла на 1,2 процента, благодаря восстановлению продаж автомобилей и запчастей, а также производство, железнодорожный транспорт, финансы и страхование.
KPMG теперь прогнозирует, что экономика будет расти в годовом исчислении на уровне 1,5 процента в третьем квартале 2026 года, а затем немного замедлится до 1,4 процента в четвертом квартале из-за тарифов США и продолжающейся слабости производственного сектора.
Фирма также ожидает очередного повышения ставок Банком Канады в декабре, предполагая, что мировые цены на энергоносители останутся высокими.
«Мы не паникуем по этому поводу, но мы и не стучим по столу, утверждая, что экономика невероятно сильна», — сказал Джаффери.
“Люди будут критиковать Банк Канады за повышение ставок, а затем увидеть мягкие цифры. Мы думали, что Банку Канады тоже следовало подождать, но мы не думаем, что это конец света или политическая ошибка как таковая. Мы понимаем инфляционный риск”.
LJ Valencia, экономист Desjardins Group, сказал, что августовские данные оказались неожиданными и превзошли ожидания, но в деталях отчета есть много нюансов.
Слабые прогнозы могут быть объяснены новыми 50-процентными сборами со стороны США и Канады, а также снижением активности в производственном секторе и секторе добычи полезных ископаемых.
Дежарден прогнозирует, что экономика будет расти в годовом исчислении на 1,5 процента в третьем квартале 2026 года, а затем упадет примерно до 1,1 процента в четвертом квартале.
«Если вы посмотрите на основные данные, то увидите, что они практически не изменились и оказались ниже ожиданий, но если вы посмотрите на то, что происходит под капотом, вы увидите множество противоречивых движений», — сказала Валенсия в интервью.
“Это может свидетельствовать о том, что в отдельных подсекторах могут произойти какие-то разовые события. Мы не должны ожидать, что это будет последовательная картина в будущем”.
Выбор редактора
Дежарден также ожидает еще одного повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, в результате чего ключевая процентная ставка достигнет 2,75%.
«Имейте в виду, что центральный банк осуществляет собственное внутреннее отслеживание, поэтому ситуация также может измениться, как только он обновит свой следующий отчет о денежно-кредитной политике», — добавил Валенсия.
